these primitive and picturesque, but unproductive, methods could not forever continue, it is greatly to be regretted that our manufactures of iron and steel and other staple products could not have grown to their present useful and necessary proportions unattended by the evils which usually accompany the collection of large manufacturing populations in small areas. Upon the future prospects of iron and steel industries it is unnecessary for us to dwell. Our resources for the increased production of iron and steel for an indefinite period are ample, and all other essential conditions of continued growth are within our grasp. We are, to-day, the second iron-making and steelmaking country in the world. In a little while we shall surpass even Great Britain in the production of steel of all kinds, as we have already surpassed her in the production of Bessemer steel and in the consumption of all iron and steel products. The year 1882 will probably witness this consummation. We are destined, also, to pass Great Britain in the production of pig-iron. These conditions and results are certainly gratifying to our national pride, for, of themselves, they assure the ultimate preeminence of the United States among all civilized countries. If it is true, as recorded in the second chapter of Daniel, that" iron breaketh in pieces and subdueth all things," the country which produces and consumes the most iron and steel must hold the first rank. When the United States takes the position which it is destined soon to take, as the leading iron and steel producing as well as consuming country, the saying of Bishop Berkeley, that "Westward the course of empire takes its way," will receive a new interpretation, for the iron industry, which had its beginning in Asia, and then passed successively to the countries along the Mediterranean, upon the Rhine, and in the north of Europe, will then have made the circuit of the world. XV. LES DETTES PUBLIQUES. FROM NEYMARCK'S LES DETTES PUBLIQUES EUROPÉENNES, pp. 86-102. I. AUGMENTATION des dettes publiques depuis 1870. DANS cette longue énumération de chiffres, ce qui frappe tout d'abord l'esprit, c'est, l'augmentation considérable de la dette publique des Etats Européens depuis 1870. Cette dette s'élevait à 75 milliards en 1870 environ; elle atteint 115 milliards en 1886. L'augmentation n'est pas moindre de 40 milliards.1 Nous avons pris à dessein cette date de 1870 qui nous rappelle les plus grands malheurs que notre pays ait jamais supportés, les lourdes charges qui ont été la conséquence de la guerre, le fardeau qui pèse sur nous tous. La guerre de 1870 a coûté à la France plus de 10 milliards: sans elle nous ne serions pas grevés d'impôts écrasants et aucun peuple ne supporterait plus facilement que nous le poids de sa dette publique. Aucun pays n'a, en effet, subi des désastres aussi grands que les nôtres; aucun n'a eu une indemnité de 5 milliards à payer à l'étranger; aucun n'a dû reconstituer sa puissance militaire, son matériel de guerre; aucun n'a eu à refaire, pour ainsi dire, la patrie elle-même tout entière. Et cependant que voyons-nous? 1 D'après le journal de la Société de statistique (avril 1867), la dette publique d'Europe s'élevait, en 1865-1866, aux chiffres suivants : La population de l'Europe était évalué à 291,738,379 habitants; la dette par habitant repré. sentait 226 fr. 30. M. Paul Boiteau, dans son article sur le budget général de l'État, inséré dans le Dictionnaire des finances de M. Léon Say, a réuni sous le titre de: "Budgets Européens" la plupart des budgets du continent, et pour en faciliter l'étude, il a placé en regard du montant des dépenses prévues pour l'exercice 1885, le montant des dettes consolidées et autres qui grèvent l'actif des différents États ainsi que le montant des dépenses militaires et celles du service de la Dette et de l'amortissement. Il obtient les chiffres suivants : Prévisions totales des dépenses budgétaires annuellés 18 milliards 848 millions. annuités diverses, etc. Dépenses du service des dettes et de l'amortissement Dépenses militaires, guerre et marine 66 66 4 439 On pourra comparer ces chiffres à ceux que nous donnons plus loin. A l'exception de l'Angleterre qui, par suite de divers remboursements d'annuités, a pu diminuer sa dette de 1.350 millions; à l'exception du Danemark qui, par suite de conversions heureusement effectuées, a pu réduire sa dette de 20 millions, tous les pays se sont endettés depuis 1870 dans des proportions énormes. Voici sur ce point quelques chiffres précis. Nous rangeons les États par ordre d'accroissement de leurs dettes depuis 1870. AUGMENTATION DU CAPITAL NOMINAL DE PLUSIEURS DETTES PUBLIQUES DEPUIS 1870. Cette augmentation du capital nominal des dettes publiques européennes qui atteint, depuis 1870, 40 milliards environ, a eu pour conséquence l'augmentation des intérêts et des amortissements annuels pour les emprunts contractés, l'accroissement des dépenses totales des budgets, une surcharge dans les impôts. Combien ne serions-nous pas allégés si nous n'avions pas à payer chaque année les lourds impôts qui grèvent notre commerce et notre industrie, et qui, s'ajoutant aux frais de production, ont rendu la concurrence à nos produits d'autant plus facile? Toutes proportions gardées, les pays d'Europe souffrent, comme nous, de ces lourdes charges qui, dans tous les pays, obèrent les contribuables. C'est la guerre, toujours la guerre, qui redoit aux budgets. Depuis seize ans, les budgets de la guerre et de la marine ont coûté à la France plus de 11 milliards, c'est-à-dire plus de 700 millions par an; l'Allemagne et la Russie n'ont pas 1 Augmentation depuis 1866. dépensé moins de 10 milliards chacun pendant la même période, Que coûterait Les États européens paient annuellement pour leurs dépenses II.- DÉPENSES de la GUERRE, DE LA MARINE, CAPITAL NOMINAL 1 D'après une note de l'honorable M. Hangcosck, de la Société de statistique de Londres, Dans quelles proportions énormes les dettes publiques de toute l'Europe ne pourraient-elles pas être réduites si les dépenses de la guerre n'absorbaient pas tous les ans plus de 85 % de ces mêmes dettes? Toutes les puissances européennes ont des embarras financiers; toutes ou presque toutes augmentent ou ont besoin d'augmenter leurs impôts. Toutes, sans exception, font des armements considérables. Cette situation présente les plus graves dangers et plus que jamais cependant, le maintien de la paix est nécessaire à l'Europe pour consolider son crédit, améliorer l'etat de ses finances, donner de l'essor et de la confiance au commerce et à l'industrie. III. LES CONVERSIONS DE RENTES À L'ÉTRANGER ET EN FRANCE. Et cependant, malgré les charges de toute nature qui pèsent sur les États, les rentes de ces mêmes pays se sont négociées pendant l'année 1886 presque toutes aux plus hauts cours qu'elles aient cotés depuis 1870. Non seulement, grâce à l'abondance des capitaux et à l'abaissement du taux de l'intérêt, les fonds publics ont haussé, mais il a été réalisé, en matière de finances, des progrès considèrables. Les États, non plus que les villes et les sociétés industrielles ou financières, n'hésitent pas à effectuer, sur une très large échelle, des opérations qu'on eût à peine osé concevoir il y a moins de trente ans. Aujourd'hui des États, dont la puissance financière a toujours été relativement restreinte, peuvent contracter des emprunts qui dépassent de beaucoup ceux que naguère encore des nations riches n'eussent tentés qu'avec appréhension. Toutes les combinaisons auxquelles peuvent prêter les finances d'État qui étaient si longtemps restées dans le domaine de la théorie, sont pleinement entrées dans la pratique et se réalisent couramment. Bien des préjugés économiques et financiers se sont dissipés; bien des principes, encore contestés naguère, ont triomphé et se sont imposés. Le crédit a acquis une force d'expansion inouïe; les fonds publics, les valeurs mobilières se sont de plus en plus répandues, vulgarisées, démocratisées en quelque sorte. Leur grande facilité de circulation, leur mobilité, leur diffusion, leur accessibilité à toutes les fortunes, petites ou grandes, leur ont assuré une faveur, que l'on peut trouver excessive, mais qui est, à divers points de |